Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

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Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

Mensaje por Vander el Lun Oct 06, 2008 5:37 am

Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

Preguntas y respuestas

¿Cuándo se originó la crisis?

Si bien los problemas en el sector financiero recrudecieron en junio del año pasado cuando dos fondos de cobertura mixta del banco de inversión Bear Stearns tambalearon, algunos estiman que el comienzo de la burbuja inmobiliaria data de junio de 2003, cuando la tasas de la Fed estuvieron en su nivel más bajo (1%).

¿Cómo se desató la burbuja?

Cuando en tiempos de Alan Greenspan al frente de la Fed necesitaron reactivar la economía tras el crac del Nasdaq, la rebaja de las tasas desató una fuerte inversión en hipotecas de riesgo (subprime) y papeles estructurados armados por los bancos. Tras la posterior suba de las tasas y el encarecimiento del crédito, la caída de los precios de las viviendas, debido a una imposibilidad de pago por parte de los deudores, desvalorizó los activos de los bancos que tenían estos títulos en su poder.

¿Qué consecuencias produjo?

La crisis financiera tuvo variadas consecuencias. Provocó una concentración en el sector financiero (las ventas del Bear Stearns al JP Morgan, del Merril Lynch al Bank of America y del Wachovia al Citigroup), la quiebra más importante en la historia de Wall Street (Lehman Brothers) y los salvatajes a diversas entidades (Fannie Mae y Freedy Mac y la aseguradora AIE, entre otras).

¿Qué impacto tiene la crisis en el mundo?

En un planeta globalizado como el actual, los bancos se encuentran fuertemente interrelacionados. El temor a no saber cuál será el próximo en caer provocó lo que los analistas llaman credit crunch (restricción de crédito) que, a su vez, derivó en la iliquidez del sistema y un alza en las tasas de interés.

¿Qué han hecho los bancos centrales al respecto?

Tanto la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) como el Banco Central Europeo (BCE) han coordinado, durante las últimas semanas, acciones conjuntas para inyectar liquidez al sistema a través de la ampliación de swaps (acuerdos de intercambio recíproco) y otras medidas.

¿Qué impacto tiene la crisis en la Argentina?

La aversión al riesgo por parte de los inversores extranjeros impulsa el índice de riesgo país argentino (el diferencial de la deuda local con lo bonos del Tesoro de EE.UU.) y encarece las posibilidades de la Argentina de endeudarse. Además, se prevé que los países reduzcan su demanda de alimentos, por pronósticos de menor crecimiento, y produzca así un baja en los precios de las principales exportaciones argentinas.

¿Qué implica el plan anunciado por Bush?

La administración republicana quiere US$ 700.000 millones con el objetivo de recomprar la deuda "tóxica" de las entidades financieras en problemas y sanear así sus cuentas. Esto, estiman, devolvería la confianza al sistema, ya que los bancos volverían a prestar dinero. Se trataría del mayor salvataje desde la Gran Depresión originada a partir del crac de 1929.

¿Cuáles son las principales críticas que se le hacen al plan presentado?

En plena campaña presidencial, los demócratas cuestionan que una sola persona (el secretario del Tesoro, Henry Paulson) maneje sin controles esa enorme cantidad de dinero. Por otro lado, critican que los contribuyentes sean los que deban pagar por los "pecados" de Wall Street. En tanto, fieles a su ideología liberal, los republicanos ortodoxos cuestionan que sea el Estado el que deba intervenir en la economía.

¿Qué se había acordado el pasado domingo y rechzado el lunes?

Que los US$ 700.000 millones serían entregados en varios tramos, con un desembolso inicial de 250.000 millones. Luego el presidente tendría poder para autorizar otra partida de 100.000 millones, y los restantes 350.000 millones deberían ser aprobados por el Congreso.

Por Francisco Jueguen
De la Redacción de lanacion.com
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Vander

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Cronología de la Crisis

Mensaje por Vander el Lun Oct 06, 2008 5:38 am

Cronología de la Crisis

JUNIO DE 2007
Alarma en Wall St.
Dos fondos de cobertura mixta (hedge-funds) del banco de inversión Bear Stearns se tambalean por el desplome de sus inversiones en papeles respaldados con créditos hipotecarios.

SEPTIEMBRE DE 2007
Pánico en Londres
El pánico se apodera de los clientes del banco británico Northern Rock, que acuden en masa a retirar su dinero. El gobierno garantiza los depósitos y el banco es nacionalizado.

MARZO DE 2008
Presión de la Fed
El banco de inversión Bear Stearns, a punto de quebrar, es vendido bajo la presión de la Reserva Federal y con la garantía del gobierno norteamericano a J.P. Morgan Chase.

SEPTIEMBRE DE 2008
14/09/2008
La caída
Días después de que el gobierno norteamericano asume el control de la gigantes hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac, el banco de inversión Lehman Brothers se declara en quiebra.

15/09/2008
Lunes negro
Se desploman las bolsas mundiales tras la quiebra de Lehman Brothers y la compra de urgencia de Merril Lynch por parte del Bank of America. La jornada se compara con la crisis de 1929.

17/09/2008
Salvataje
La Reserva Federal salva al gigante asegurador AIG, que había entrado en crisis como consecuencia de las pérdidas millonarias. Recibe un crédito puente de 85.000 millones de dólares.

19/09/2008
Plan de rescate
Bush anuncia un multimillonario plan de rescate y provoca la euforia de los mercados mundiales, pero el proyecto se estanca en el Congreso norteamericano, que aún lo está debatiendo

23/09/2008
Mercados inquietos
Los debates de la asamblea general de las Naciones Unidas en Nueva York son dominados por la crisis financiera. Los mercados están cada vez más inquietos por los retrasos en la aprobación del rescate estadounidense.

26/09/2008
Se cae Fortis
El precio de la acción del grupo de banca y seguros belgo-holandés Fortis se hunde ante dudas sobre su solvencia. En Estados Unidos, JPMorgan asume el control de su rival Washington Mutual con la ayuda de las autoridades federales.

28/09/2008
Nacionalizan Fortis
Fortis es nacionalizado parcialmente por los gobiernos de Bélgica, Holanda y Luxemburgo. En Gran Bretaña, el banco Bradford and Bingley es nacionalizado.

29/09/2008
Wachovia, bajo el control del Citigroup
El banco estadounidense Citigroup toma el control de su competidor Wachovia con la ayuda de las autoridades federales. El banco islandés Glitnir es nacionalizado. Las bolsas mundiales se hunden y la Cámara de Representantes estadounidense rechaza el plan de rescate.

30/09/2008
Nacionalizan Dexia
El banco franco-belga Dexia es nacionalizado parcialmente por ambos gobiernos. Las bolsas suben, una segunda versión del plan de rescate estadounidense comienza a ser debatida.

1/10/2008
Nueva versión del plan de Bush
Adopción de la segunda versión del plan de rescate en el Senado estadounidense, que anexa reducciones de impuestos y eleva el tope del seguro federal para depósitos bancarios de 100.000 dólares a 250.000 dólares.

3/10/2008
Aprueban el plan de salvataje
La Cámara de Representantes aprueba el plan modificado por 263 votos contra 171. Bush declara que convertirá el proyecto en ley y Paulson promete "actuar rápidamente", comprando activos "toxicos" resultantes de la crisis inmobiliaria

La Nación On Line
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Crisis financieras: lecciones de historia

Mensaje por Vander el Lun Oct 06, 2008 5:39 am

Crisis financieras: lecciones de historia
Steve Schifferes
Especialista en Asuntos Económicos, BBC

La ola más reciente de especulaciones en el mercado está relacionada con las perturbaciones en los mercados de crédito en el mundo.

Las preocupaciones sobre la volatilidad del sector de hipotecas subprime (o de alto riesgo) se han esparcido por el sistema financiero y los bancos centrales se han visto obligados a inyectar miles de millones de dólares al sistema de préstamos.

Pero ¿qué pasó en las crisis financieras del pasado, y qué lecciones se pueden aprender para hoy?

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), en el mundo ha habido un creciente número de crisis financieras.

Entre las cosas que se pueden aprender de las principales crisis financieras del pasado están:

-La globalización ha incrementado la frecuencia y la propagación de las crisis financieras, pero no necesariamente su gravedad.

-La intervención temprana de bancos centrales es más efectiva para contenerlas que acciones más tardías.

-Es difícil saber en el momento de una crisis financiera si tendrá consecuencias más graves.

-Los reguladores frecuentemente no logran mantenerse al día con el ritmo de innovaciones financieras que puedan desatar una nueva crisis.

EL COLAPSO DE DOT.COM 2000

A finales de los años 90, las compañías de Internet como Amazon.com y AOL cautivaron las bolsas de valores y parecía acercarse una nueva era para la economía.

El precio de esas acciones se disparó cuando se cotizaron en la bolsa Nasdaq aunque en realidad pocas de las compañías generaban ganancias.

La bonanza llegó a su punto más alto cuando el proveedor de Internet AOL compró la compañía de medios tradicionales Time Warner, por casi US$ 200.000 millones en enero de 2000.

Pero la burbuja estalló en marzo de ese año y el índice Nasdaq, con fuerte representación de empresas del área de tecnología, había caído 78% para octubre del 2002.

El colapso tuvo implicaciones más amplias. La inversión empresarial cayó y la economía estadounidense se desaceleró el año siguiente.

El proceso fue exacerbado por los atentados del 11 de septiembre, que llevaron al cierre temporal de los mercados financieros.

Pero la Reserva Federal de Estados Unidos, también conocida como la "Fed", bajó gradualmente las tasa de interés desde 6.25% hasta 1% para estimular el crecimiento económico.

LONG-TERM CAPITAL MARKET 1998
El colapso del fondo financiero Long-Term Capital Market (LTCM) ocurrió durante la etapa final de la crisis financiera mundial que comenzó en Asia en 1997 y se propagó a Rusia y Brasil en 1998.

LTCM era un fondo creado por los ganadores del premio Nobel Myron Acholes y Robert Merton para la compra y venta de bonos.

Myron y Merton creían que a largo plazo las tasas de interés de bonos gubernamentales empezarían a converger y el fondo podría comerciar con las pequeñas diferencias entre las tasas.

Pero cuando Rusia dejó de pagar sus bonos gubernamentales en agosto de 1998, los inversionistas salieron de los títulos oficiales de otros países y buscaron refugio en los Bonos del Tesoro estadounidense.

Inmediatamente la diferencia de tasas de interés entre los bonos empezó a incrementar drásticamente.

LTCM, que había pedido prestado mucho dinero a otras compañías, estaba en peligro de perder miles de millones de dólares. Para poder liquidar sus posiciones, tendría que vender sus bonos de la Tesorería.

Este evento afectaría al mercado de crédito en Estados Unidos y forzaría un incremento en las tasas de interés.

Ante eso, la Fed decidió que debía ejecutar un rescate. Reunió a los principales bancos estadounidenses, varios de los cuales habían invertido en LTCM, y los convenció para que invirtieran unos US$3.650 millones más para salvar a la firma del colapso inminente.

También la Fed misma hizo un recorte de emergencia de las tasas en octubre 1998 y eventualmente los mercados se estabilizaron.

LTCM fue liquidada en 2000.

EL CRASH DE OCTUBRE 1987

Las bolsas de valores estadounidenses sufrieron la mayor caída diaria en tiempos de paz el 19 de octubre de 1987, cuando el índice promedio industrial del Dow Jones bajó 22%. Las bolsas europeas y japonesa también sufrieron fuertes pérdidas.

El colapso fue provocado por la creencia generalizada de que el manejo inapropiado de información confidencial, y la adquisición de compañías con dinero proveniente de préstamos, estaba dominando el mercado mientras la economía de Estados Unidos se estaba estancando.

También había preocupación sobre el valor del dólar, que había estado perdiendo poder en los mercados internacionales.

Estos temores se incrementaron cuando Alemania subió una tasa de interés clave, llevando a la apreciación de la moneda de ese país.

Por otro lado los sistemas computarizados de venta de acciones (recientemente introducidos) hicieron peores las bajas de las bolsas, ya que las ordenes de ventas se ejecutaban automáticamente.

La preocupación en torno a la posibilidad de quiebras en bancos principales llevó a que la Fed y otros bancos centrales bajaran drásticamente las tasas de interés.

Adicionalmente se introdujeron reglas para limitar el comercio por computadora y permitir que las autoridades suspendieran cualquier tipo de compraventa bursátil por cortos periodos de tiempo.

Este colapso pareció tener pocos efectos económicos directos y las bolsas de valores se recuperaron poco tiempo después.

Sin embargo las bajas tasas de interés, especialmente en el Reino Unido, podrían haber contribuido a la burbuja que se produjo en el mercado inmobiliario en 1988-89 y a las presiones que llevaron a la libra esterlina a una devaluación en 1992.

El colapso también demostró que las bolsas de valores del mundo estaban ahora interconectadas y que cambios en la política económica en un país podrían afectar los mercados alrededor del mundo.

También las leyes que regulan el manejo inapropiado de información confidencial fueron reforzadas en Estados Unidos y el Reino Unido.

EL ESCÁNDALO DE LOS BANCOS DE AHORRO Y PRÉSTAMOS 1985

Los bancos de ahorros y préstamos en Estados Unidos (Savings and Loans o S&L) eran instituciones locales que ofrecían hipotecas y recibían depósitos de pequeños inversionistas.

En la década de 1980, la desregulación financiera empezó a permitir que estos pequeños bancos participaran en transacciones más complejas e intentaran competir con los grandes bancos comerciales.

Hacia 1985, muchas de estas instituciones estaban cerca de la bancarrota y ocurrió un pánico bancario en los S&L de Ohio y Maryland.

El gobierno estadounidense ofrecía una garantía por muchos de los depósitos individuales de los S&L, y por ende quedó con un gran pasivo financiero cuando estos se vinieron abajo.

El costo total del rescate fue de unos US$150.000 millones.

Sin embargo, la crisis probablemente sirvió para fortalecer a los bancos más grandes, ya que los rivales más pequeños desaparecieron y se crearon las condiciones para la fusión y consolidación en el sector bancario al pormenor en los años 90.

EL GRAN COLAPSO 1929

El colapso de Wall Street en 1929, también conocido como "jueves negro", fue un evento que hizo derrumbarse a la economía estadounidense y global, contribuyendo a la Gran Depresión de los años 30.

Después de un enorme aumento especulativo a finales de los años 20, en gran parte debido al surgimiento de nuevas industrias como la radio y la fabricación de automóviles, las acciones cayeron 13% el jueves 24 de octubre de 1929.

Pese a los esfuerzos de las autoridades bursátiles por estabilizar el mercado, las acciones cayeron otro 11% el siguiente martes, 29 de octubre.

Cuando el mercado tocó fondo en 1932 se había perdido 90% del valor de las acciones. Tomó 25 años para que el índice Dow Jones recuperase su nivel de 1929.

El efecto sobre la economía real fue severo.

La propiedad generalizada de acciones significó que muchos consumidores de clase media sintieron las pérdidas.

Se redujeron las compras de bienes de consumo duraderos como autos y casas, mientras que las industrias aplazaron inversiones y cerraron factorías.

Para 1932, la economía estadounidense se había reducido a la mitad y una tercera parte de la fuerza laboral estaba desempleada.

El sistema financiero estadounidense en su totalidad entró en crisis.

En marzo de 1933, al tomar posesión como presidente, Franklin D. Roosevelt ordenó un cierre total del sistema.

Muchos economistas de izquierda y derecha han criticado la respuesta de las autoridades como inadecuada.

El banco central estadounidense incluso aumentó las tasas de interés para proteger el valor del dólar y preservar el patrón oro, mientras que el gobierno de ese país aumentó los aranceles y mantuvo un superávit fiscal.

Las medidas del programa de reactivación económica (o New Deal) lanzado por el presidente Roosevelt aliviaron algunos de los peores problemas de la Depresión, pero la economía estadounidense no se recuperó por completo hasta la Segunda Guerra Mundial, cuando el gasto militar masivo eliminó el desempleo y acentuó el crecimiento.

El New Deal también introdujo una extensa regulación de los mercados financieros y el sistema bancario con la creación de la Comisión de Seguros y Cambios (SEC, por sus siglas en inglés) y la corporación Federal de Depósitos de Seguros (FDIC, por sus siglas en inglés).

Y la ley Glass-Steagall separó las operaciones de los bancos comerciales y los ancos de ahorro.

OVEREND & GUERNEY; BARINGS 1866,1890

El fracaso de un importante banco londinense en 1866 condujo a un cambio clave en la forma en que los bancos centrales manejaban crisis financieras.

Overend & Guerney era un banco de descuento que ofrecía fondos a bancos comerciales y de ahorros en Londres, que entonces era el centro financiero más importante del mundo.

Cuando se declaró en quiebra en mayo de 1866, muchos bancos más pequeños se vinieron abajo ante la imposibilidad de conseguir fondos, aunque fueran solventes.

A consecuencia de esta crisis, reformadores como William Bagehot presionaron para que el Banco de Inglaterra asumiera un nuevo papel como prestador de último recurso que proveyera de liquidez al sistema financiero durante las crisis, para impedir que el colapso de un banco se extendiera a otros.

La nueva doctrina se implementó durante la crisis de Barings en 1890, cuando las inversiones de ese banco sufrieron pérdidas en Argentina. El Banco de Inglaterra cubrió las pérdidas para evitar que sistema bancario del Reino Unidos se viniera abajo.

Las negociaciones secretas entre el Banco y financieros británicos condujo al establecimiento de un fondo de rescate de 18 millones de libras en noviembre de 1890, antes de que se hiciera pública la magnitud de las pérdidas de Barings.

Los banqueros también organizaron un comité para renegociar la deuda vencida que debía Argentina, pero una crisis bancaria envolvió al país y los préstamos externos a Buenos Aires se suspendieron virtualmente durante una década.
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Re: Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

Mensaje por Bishop el Lun Oct 06, 2008 8:31 am

Excelente, gracias che.

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Re: Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

Mensaje por Leandro el Lun Oct 06, 2008 10:11 am

grax x explicarme la crisis. Smile


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Re: Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

Mensaje por nomada el Mar Oct 07, 2008 6:59 am

excelente

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En el mundo actual, se está invirtiendo cinco veces más en medicamentos para la virilidad masculina y siliconas para mujeres, que en la cura del Alzheimer….

De aquí a algunos años, tendremos viejas de tetas grandes y viejos con pene duro, pero ninguno de ellos se acordará para que sirven

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Re: Crisis económicafinanciera 2008 Deudas Hipotecarias Subprime

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